Без уверенности в будущем: Центробанк изменил риторику после снижения ставки

Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14% годовых. Шаг оказался неожиданным для рынка: большинство экономистов рассчитывали, что регулятор сохранит показатель без изменений.

Однако главным событием стало изменение риторики регулятора, которое намекает на паузу в цикле смягчения денежно-кредитной политики.

Из официального сообщения ЦБ исчезла привычная формулировка о том, что регулятор «будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях».

Вместо этого Центробанк указал, что «будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий».

На пресс-конференции Эльвира Набиуллина подтвердила, что экономике требуется более высокая траектория ставки, и повысила её средний диапазон на этот год до 14,5–14,6%.

Смена курса произошла вопреки ожиданиям чиновников.

Ещё 14 июля глава Якутии Айсен Николаев передавал Владимиру Путину слова Набиуллиной о том, что «ставка все-таки будет снижаться достаточно уверенно».

Президент тогда поддержал эту оценку, заявив: «Это и должно быть, это и будет естественным процессом, исходя из макроэкономических показателей и стабильности экономики».

Однако обновлённые формулировки Банка России указывают на то, что на ближайшем заседании снижение ставки может прекратиться.