Курс доллара на вторую половину 2025: аналитика и прогнозы от экономистов

По итогам июльских событий эксперты ожидают, что курс доллара США к рублю во второй половине 2025 года будет колебаться в пределах 82–92 ₽. Основные драйверы — решение Банка России по ключевой ставке, динамика мировых цен на нефть и бюджетная политика.

Июль–август 2025 (82–85 ₽).

В конце июля ЦБ РФ снизил ставку сразу на 200 базисных пунктов до 18 % годовых, что спровоцировало кратковременное ослабление рубля к отметке 81,9 ₽/$. При этом Brent держится около $67–68 за баррель, а продолжающиеся геополитические риски поддерживают российскую валюту на этом уровне.

Сентябрь–октябрь 2025 (85–88 ₽).

Сезонный отток капитала на выплату налогов и поездки в отпуск традиционно ослабляет рубль, но умеренное восстановление нефтяных котировок (до $66–67/баррель) и высокие ставки ЦБ (≈18 %) ограничат курс доллара в районе конца 80 рублей.

Ноябрь–декабрь 2025 (88–92 ₽).

Бюджетная роспись заложила целевой курс на уровне 94,3 ₽/$, чтобы компенсировать 37 % падение нефтегазовых доходов в июле. При сохранении сравнительно низкого импортного спроса рубль вероятно ослабнет к концу года, но не уйдёт значительно ниже 92 ₽.

Ключевые факторы прогноза:

Ключевая ставка ЦБ: высокие 18 % сохраняют привлекательность рублёвых активов, но снижение сдерживает приток валюты.

Нефть: котировки Brent на уровне $67–68/баррель обеспечивают поддержку, но рост добычи OPEC+ создаёт риски.

Бюджетное давление: падение экспортных нефтегазовых доходов усиливает стимул для более слабого рубля в IV квартале.

Сезонность: летний отток капитала и осенние налоговые выплаты традиционно ослабляют национальную валюту.

Таким образом, во второй половине 2025 года рубль будет оставаться волатильным, однако устойчивость котировок нефти и высокая ключевая ставка ограничат колебания в пределах 82–92 ₽/$.