Почему длинные ОФЗ снова в моде у инвесторов в России
На фоне продолжающегося снижения ключевой ставки российские инвесторы всё чаще выбирают длинные облигации федерального займа (ОФЗ) с фиксированным купоном.
В корпоративном сегменте сейчас почти нет инструментов, которые могли бы соперничать с ОФЗ по сроку и доходности, а ликвидность государственных бумаг остаётся выше.
Как объяснил Алексей Куприянов, руководитель корпоративно-инвестиционного бизнеса банка «Синара», интерес к длинным ОФЗ вырос из-за устойчивого тренда на снижение ставок.
«Все ожидания участников рынка и сигналы от Банка России говорят о дальнейшем снижении ставок», - отметил он.
В такой ситуации инвесторы ищут инструменты, которые позволят получить максимальную прибыль за счёт роста стоимости бумаг при падении доходности.
В корпоративных облигациях сложно найти выпуски длиннее трёх лет, а пятилетние бумаги с фиксированной ставкой встречаются редко. Поэтому многие инвесторы переходят в ОФЗ, где есть длинные выпуски с фиксированным купоном. При этом ОФЗ традиционно остаются самыми ликвидными бумагами на рынке.
Суть стратегии проста: если инвестор покупает длинную ОФЗ с фиксированной ставкой, то при снижении ключевой ставки стоимость этой облигации растёт. Например, если срок до погашения - десять лет, то падение доходности на 1% может принести до 10% роста цены бумаги. Хотя облигации считаются консервативным инструментом, именно длинные выпуски позволяют заработать на изменении ставок.
По словам Куприянова, подходы профессиональных участников рынка к ОФЗ почти не изменились, но на рынок пришло больше частных инвесторов, семейных офисов и управляющих компаний.
Для них инвестиции в ОФЗ стали безопаснее: если раньше разница между ключевой ставкой и доходностью ОФЗ могла быть отрицательной, то теперь этот риск исчез. Сейчас ключевая ставка и доходность длинных ОФЗ примерно совпадают, поэтому вложения в такие бумаги выглядят более надёжными.
