Противостояние Центробанка и промышленного лобби: главная дискуссия российской экономики

Работа председателя Центрального банка обычно представляется бесконечным потоком отчётов, графиков и совещаний. Однако жизнь человека, управляющего финансами государства, чаще напоминает остросюжетный детектив или фильм-катастрофу.

В центре этой истории — председатель Центрального банка РФ Эльвира Набиуллина, руководящая ведомством уже четырнадцатый и, по закону, последний год.

В её адрес звучит как жесткая критика, так и признание: её называют и виновницей проблем российской экономики, и её главным оплотом.

Полномочия Набиуллиной и независимость регулятора остаются уникальным явлением, на решения которого не всегда могут повлиять ни силовики, ни профильные министры, ни крупные предприниматели.

Эльвира Набиуллина родилась в Уфе, окончила школу с отличием, а экономический факультет МГУ — с красным дипломом. В конца 1990-х годов она работала заместителем министра экономики, а в начале 2000-х в команде Германа Грефа участвовала в разработке программы рыночных реформ.

К 2013 году, будучи помощником президента по экономическим вопросам, она была назначена на пост главы ЦБ, став первой женщиной-руководителем центрального банка в странах «Большой восьмёрки».

Первым громким шагом Набиуллиной на новом посту стал отзыв лицензии у «Мастер-Банка» Бориса Булочника осенью 2013 года, что стало сигналом к началу масштабного очищения финансового сектора от серых схем и незаконного обналичивания.

Предшествовавший период работы регулятора при Сергее Игнатьеве запомнился рядом резонансных дел — в частности, историями вокруг Мамута Урина, Межпромбанка Сергея Пугачёва и Банка Москвы Андрея Бородина, купившего впоследствии особняк Парк-плейс (Park Place) в Великобритании.

Борьба с финансовыми злоупотреблениями сопровождалась рисками для жизни сотрудников регулятора — в 2006 году был убит первый заместитель председателя ЦБ Андрей Козлов.

Тем не менее, за годы руководства Набиуллиной число действующих банков в России сократилось с почти 900 до порядка 300, а ликвидация суммарной «дыры» в капиталах проблемных организаций и выплата компенсаций через Агентство по страхованию вкладов (АСВ) обошлись государству в триллионы рублей.

Одним из ключевых этапов стала реформа системы санации: регулятор отстранил АСВ (где фигурантом расследования о взятках позже стал замглавы агентства Валерий Мирошников, а подполковник ФСБ Кирилл Черкалин получил срок) и забрал оздоровление банков под прямой контроль.

Через Фонд консолидации банковского сектора прошли такие гиганты, как «Открытие» Вадима Беляева, Бинбанк Михаила Шишханова и Промсвязьбанк братьев Дмитрия и Алексея Ананьевых.

В конце 2014 года на фоне падения цен на нефть и введения первых санкций ЦБ столкнулся с девальвацией рубля.

Ситуацию обострила крупная сделка «Роснефти» Игоря Сечина по выкупу ТНК-BP за 55 млрд долларов, требовавшая погашения валютных долгов.

Чтобы не допустить истощения золотовалютных резервов, Набиуллина приняла решение отпустить курс рубля в свободное плавание и резко повысила ключевую ставку с 10,5% до 17%.

Этот шаг остановил падение национальной валюты и заложил основу для перехода к политике инфляционного таргетирования с целью удерживать инфляцию в районе 4%.

Политика жесткого контроля над инфляцией с помощью высокого уровня ключевой ставки постоянно сталкивается с критикой со стороны представителей промышленности и бизнеса.

Среди самых заметных оппонентов регулятора — основатель «Русала» Олег Дерипаска, а также сторонники альтернативных экономических подходов, такие как советник президента и академик РАН Сергей Глазьев.

Критики указывают на то, что высокие процентные ставки ограничивают доступность кредитования для реального сектора и тормозят развитие производства. В свою очередь, Центробанк настаивает, что искусственная раздача дешёвых денег ведет лишь к разгону инфляции и обесцениванию сбережений граждан.

В период внешнеэкономических вызовов и проведения специальной военной операции Центробанк был вынужден оперативно реагировать на резкие изменения: весной 2022 года ключевая ставка кратковременно поднималась до 20%, а впоследствии вновь возвращалась к двузначным значениям для сдерживания масштабного государственного стимулирования спроса.

Несмотря на регулярные дискуссии о границах независимости регулятора и балансе между интересами промышленности и финансовой стабильностью, Банк России под руководством Набиуллиной продолжает удерживать базовые ориентиры денежно-кредитной политики.