Российские гособлигации рухнули после новых ударов по нефтезаводам

Российский рынок госдолга снова пошел вниз после короткой передышки. Индекс цен облигаций федерального займа RGBI падает третий день подряд и в понедельник откатился до 113,27 пункта - это минимум почти за месяц.

За день индекс потерял 0,84 пункта, что стало одним из сильнейших внутридневных снижений в этом году. В пятницу падение составило 0,37 пункта, в четверг - 0,79 пункта. «Падение ОФЗ ускоряется», - констатируют аналитики «Вектор Капитала».

Доходности длинных облигаций, которыми Минфин покрывает дефицит бюджета, снова приблизились к 16% годовых. Именно столько правительству придется заплатить, чтобы взять в долг на 15 и более лет. Ставки по бумагам с погашением после 2028 года закрепились выше 15%.

Ключевой фактор обвала - опасения рынка по поводу нового витка топливного кризиса. С начала августа еще четыре российских НПЗ прекратили переработку нефти из-за ударов беспилотников. Не менее десяти регионов ввели ограничения на заправках. Сообщения о дефиците бензина и очередях снова пошли из Москвы, куда, по данным источников Reuters, экстренно перебрасывают топливо с Урала и из Сибири.

Источники «Коммерсанта» предупреждают, что к сентябрю нехватка топлива может усилиться. На плановый ремонт уходит Новополоцкий НПЗ в Беларуси, откуда на российский рынок поступает рекордные 200 тысяч тонн бензина в месяц.

По мере возвращения топливного кризиса инвесторы все больше сомневаются, что Банк России продолжит снижать ключевую ставку. Перебои и рост цен на бензин и дизель могут снова усилить инфляционное давление и заставить ЦБ занять более осторожную позицию, объясняет стратег «Гадра Капитал» Александр Бахтин.

Гособлигации падают вместе с акциями. В пятницу индекс Мосбиржи пережил сильнейшее внутридневное падение с мобилизации сентября 2022 года, а в понедельник снизился еще на 2%. Участники рынка, возможно, закладывают дополнительную эскалацию или более серьезные финансовые потери от ударов БПЛА, отмечает аналитик «Финама» Дмитрий Лозовой.

ОФЗ остаются приоритетным способом покрытия дефицита госбюджета, а дефицит хронически увеличивается, напоминает гендиректор «Иволга Капитал» Андрей Хохрин. По данным Минфина, на конец июля расходы правительства превысили доходы на 6,45 трлн рублей. Военный бюджет вместо заложенных 12,9 трлн может составить 17-18 трлн, и минимум половину недостающей суммы Минфин намерен привлечь в виде долга. В итоге предложение ОФЗ должно расти, перекрывая спекулятивные возможности покупателей, констатирует Хохрин.