Акции «Полюса» отскочили на 8% после обвала из-за приостановки дивидендов
Акции золотодобывающей компании «Полюс» резко пошли вверх на торгах Московской биржи в понедельник, 13 июля. Котировки прибавили 8,2% к закрытию воскресной сессии, достигнув на пике 1250 рублей за штуку. По сравнению с финалом основных торгов пятницы рост составил почти 5%.
К 13:25 по московскому времени бумаги «Полюса» торговались по 1222 рубля, что на 5,8% выше уровня воскресенья и на 2,6% выше пятничного закрытия.
Рост произошел после обвального падения на прошлой неделе. Тогда акции золотодобытчика рухнули более чем на 40%. Распродажи начались 8 июля, когда менеджмент предложил приостановить выплату дивидендов до 2030 года ради финансирования масштабных инвестпроектов. В среду котировки упали на 26%, до 1345 рублей.
В пятницу, 10 июля, совет директоров «Полюса» обсудил этот вопрос и постановил «принять к сведению рекомендацию менеджмента». Бумаги закрылись падением на 10%, на отметке 1191,6 рубля.
Эксперты считают, что нынешний подъем - это технический отскок после слишком резкой распродажи. Аналитик Freedom Global Владимир Чернов пояснил, что акции оказались сильно перепроданы, и часть инвесторов начала закрывать короткие позиции и подбирать бумаги в районе 1150-1200 рублей. Поддержку также оказала осторожная формулировка совета директоров, который лишь «принял к сведению» рекомендацию, а не утвердил ее.
Однако суть новости для акционеров почти не меняется, полагает Чернов. Компания намерена направлять деньги на крупные проекты из-за дорогого финансирования, роста издержек и налоговой нагрузки.
Аналитик «Цифра Брокера» Иван Ефанов назвал реакцию рынка на рекомендацию менеджмента излишне эмоциональной, что и способствует отскоку. Он отметил, что бумаги «Полюса» растут вместе со всем рынком: индекс Мосбиржи прибавляет более 2% после затяжного падения.
Главный аналитик «Алор Брокера» Андрей Зацепин уверен, что 40-процентный провал выглядит избыточным. Финансовых потерь у компании нет, как и рисков для бизнеса. По его расчетам, акции упали сильнее, чем оцениваемый размер дивидендов до 2030 года, поэтому возможен сильный отскок.
Дивидендная политика «Полюса» предполагает выплату не менее 30% EBITDA. Компания возобновила выплаты в 2024 году после трехлетнего перерыва. В 2025-м акционеры получили 163,65 рубля на акцию, а по итогам первого квартала 2026 года утверждены дивиденды в размере 29,05 рубля на бумагу. Реестр по этой выплате закрывается 13 июля.
Владимир Чернов считает, что устойчивым разворотом текущий рост считать рано. Ближайшее сопротивление находится около 1300-1350 рублей, следующее - в районе 1450 рублей. Для возвращения к отметкам выше 1450 потребуются новые драйверы: рост стоимости золота, ослабление рубля или более понятные параметры инвестпрограммы и долговой нагрузки.
В инвестбанке «Синара» полагают, что падение было чрезмерным и отражает не столько разочарование в решении по дивидендам, сколько опасения по поводу возможного введения крупного налога на сверхприбыль. Из-за обвала котировок в банке приостановили покрытие до обновления оценки и стабилизации цен. При этом в «Синаре» отметили, что перспективы органического роста, высокие цены на золото и низкозатратные активы остаются без изменений.
В «Т-Инвестициях» сохраняют нейтральный взгляд на бумаги и не рекомендуют их к покупке. Котировки могут оставаться волатильными, а динамика - носить спекулятивный характер. В «СберИнвестициях» считают акции интересными для долгосрочных инвесторов, готовых к высокой волатильности. Оценку понизили до «держать», целевую цену - до 1650 рублей за акцию.
Аналитики «Цифра Брокера» советуют инвесторам сейчас воздерживаться от покупок или продаж. «Мы бы рекомендовали ничего не делать сейчас с акциями «Полюса», так как повышенная волатильность и резкие смены направления движения внутри дня скорее всего продолжатся», - заявил Иван Ефанов.
Владимир Чернов из Freedom Global полагает, что действующим долгосрочным инвесторам продавать бумаги после такого обвала уже поздно, но и активно усреднять позицию на первом отскоке не стоит. Разумнее удерживать акции и добавлять их небольшими частями только при повторном снижении к 1150-1200 рублей. Новым инвесторам лучше дождаться закрепления цены выше 1300-1350 рублей. Для тех, кто покупал бумаги только ради регулярных дивидендов, эта стратегия более не актуальна.
