ЦБ снизил ключевую ставку до 17%, вопреки ожиданиям более резкого шага

Банк России в пятницу снизил ключевую ставку на 100 базисных пунктов, до 17%. Решение оказалось менее радикальным, чем ожидали эксперты: большинство прогнозировало сокращение до 16%.

В пресс-релизе регулятор отметил, что инфляция в годовом выражении остается выше 4%, но экономика «продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста». По данным ЦБ, усилился рост кредитования, а инфляционные ожидания остаются высокими.

«Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году», — говорится в заявлении.

Согласно прогнозу, инфляция в 2025 году составит 6–7%, а в 2026-м снизится до 4% и будет удерживаться на этом уровне. При этом дальнейшие решения о ключевой ставке будут зависеть от динамики цен и инфляционных ожиданий.

Некоторые экономисты ранее предупреждали о рисках для экономики.

Глава Сбера Герман Греф заявлял, что при нынешних уровнях инфляции ставка должна быть не выше 12% для оживления экономики, иначе сохраняется «техническая стагнация».

Главный экономист ВЭБ.РФ Андрей Клепач говорил о сокращении ВВП два квартала подряд — по 0,6% в первом и втором квартале 2025 года. Такая динамика формально означает техническую рецессию.

Президент Владимир Путин, комментируя оценку Грефа, отметил, что с ним согласны некоторые представители правительства, включая Минэкономразвития, а также глава ВТБ Андрей Костин.

Однако сам он не разделяет мнение о «переохлаждении» экономики.

Рынки отреагировали на решение ЦБ снижением: индекс Мосбиржи упал на 1,31%.

При этом рубль укрепился: юань подешевел на 1,4%, доллар на форексе сначала снизился с 84,31 до 81,46 рубля, но затем вновь поднялся до 83,36.

В деловых кругах обеспокоенность ситуацией выражалась еще летом.

Bloomberg со ссылкой на источники сообщал о риске банковского кризиса в ближайший год. Тем не менее в августе Владимир Путин заявил, что Банк России контролирует ситуацию и не видит значительных рисков.